隨著8月將至，各大公司也會陸續公佈中期業績。現在人人引頸企盼，都想知道到底自己的預測跟事實符不符合。

即將上市的農行(1288)自然最受關注。早在正式上市前，它就已公佈2010年上半年盈利比去年同期上升了40%，至460億元人民幣，相當於520億元。在不少同類的上市當中，由於有著超額配售的可能，因此我們無法得知實際的股票流通量和股價，因此需要再等一會才能得出市盈率，不過我相信農行的市盈率將十分吸引。

農行在內地各處，包括不少偏遠地區都有分行，分行總數達26000間，因此業績發佈的準備功夫應該需時頗長。同樣地，我預期其他內地銀行如工行(1398)、建行(939)和中行(3988)都要等到8月下旬才能發佈業績。

不過有著接近中行的業績表現，我們可以預期農行的市值應該會跟中行差不多，介乎10000億至11000億元之間。不過我們姑且等到星期五再說。

匯控(5)應該會在8月初率先公佈業績，而對我而言無論它的業績如何，我都沒有買賣股票的打算。實際上我反而希望它的派息不及預期，然後股價自然會稍跌，屆時透過以股代息我就能收取更多匯控的股票。我認為我們可以從管理層的角度來探討一下。

我經常建議匯控的管理層將每手股數從400股減至100股，因為不是人人都能支付75000元來購入一手匯控的，也因為這張入場券難度太高，不少被迫轉而購入便宜的劣質股，這是我不願意看見的，而實際上恒生(11)的每手股數就是100股。而如果能讓更多人買入匯控股票的話，那麼他們也會比較願意在匯控開戶口，對匯控而言也是好事情。

不過現在我倒是認為匯控過去10年表現不怎麼樣的原因，是因為它的以股代息。如果現在匯控的股數為175億股的話，以相當於5%的股息率計算，明年這個數字就會達到185億股，到了2012年就會升至200億股，之後還會繼續上升。儘管我個人而言挺喜歡這些派股，不過我太太就不斷責備我，說是我把她放進了一隻表現平平的股票裡。我很懷念70、80年代時，匯控派發10送1甚至5送1紅股的做法，雖然效果差不多，不過起碼有著較正面的意圖。

這是個人們開始忘記掉的企業做法，實際上如果你以前是長江(1)或是新鴻基(16)的股東的話，間或你都能收到這些紅股，儘管它們的股價都徘徊在8元左右（當時匯控的股價也沒有大升跌），人們往往認為這些紅股是真正的好東西，但後來這個做法漸漸式微。之後匯控開始將焦點放在機構投資者上，而不再關心廣大的個人投資者。

首季業績相當不濟的宏利(945)也會在8月公佈中期業績，這次我也有點擔心，不過現在想賣已經太遲了，我們反倒應該繼續增持。毫無置疑，這是家有著良好管理層的公司，不過儘管是如此高素質的公司也會有困難的時候。各位大可以閉著眼持有它的股票，然後靜待市況好轉。

我非常關注大型內地銀行的表現，獲利多少不是問題，而是我想知道自己的預測準不準確。這些銀行都是全球前十位的大型銀行，而且有內地政府的撐腰，因此不可能倒閉，但最近幾年確實是相當艱難。這些銀行都會一直增長，不過增長的幅度會有上落，有時候更會放緩。我希望它們的表現能符合我的預期，不過就算不能，它們也是很便宜的股票。

我最關心的是瑞安房地產(272)，不過我不太清楚其於2010年上半年的表現會是如何。我衷心希望瑞房和建業地產(832)都能表現良好，因為內地的房地產業務可能會有點麻煩。如果我預算錯誤的話，我會找出出錯的原因。不過我有信心它會有不俗的派息。

我鑽石組合裡的另外一些股票包括國浩(53)和太古(87)，而我對二股的表現都有些保留。我很敬重國浩集團主席郭令燦，我也相信其公司能在2008年後乘勢回升。我購入太古的原因是希望太古地產的上市能刺激它的股價。這是隻不錯的股份，目前仍然屬於組合中的投機之選。

 

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