是時候檢討了

「小事不嚴謹,大事也做不成。」

我收到過無數的來信,詢問我對不同公司的看法。通過在華富財經網上做的研究後,我發現我基本上不可能投資在讀者們提到過的那些股份。

我以前也曾經間或進行少量投機,心想也不會損失到哪裡去,後來發現表現還不賴。在1997年金融風暴後,曾經價值2200萬元的公寓只賣800萬,當時我差點就買下來了。現在它的價格是5000萬。

難怪即使投資者已做好不少關於「大事」的研究,還是難免損失。因為他們在小事上疏忽,其影響積累起來,足以令他們蒙受巨大損失。

2011年的第一個要旨,是不要參與自己沒有研究過的投資,哪怕投資額不高。第二,相信可信的人,哪怕那是多麼困難。

我記得以前曾經跟隨過同事購入了一隻澳洲股份。當時他們都是很有經驗的人,而我對澳洲的認識則很有限。我分析了該股份,卻覺得它不怎麼樣,但由於尊重同事之故,還是貿然購股。結果它的股價就這樣不上不下。後來有一天我的上司告訴我,該公司的一個優秀董事準備辭職,取代他的是一個聲譽不好的人。因此,他建議我盡快賣股離場。不過基於面子關係我還是繼續持股了。結果該公司最終清盤了,持股頓變廢紙。當時我應該聽從上司的建議。

相信自己,但也不要過分自大。好好選擇自己的「明燈」,並且聽從他們的意見。他們應該比你知道得多。這種「明燈」不常見,因此找到的話要好好把握。

各種基金到了年尾都會購入一些當時得令的股票,並賣出表現不佳的持股,好讓帳目好看。各位則可利用基金的這些舉動來獲利。這些基金都很清楚自己捏造數據來矇騙客戶的作為。

當投資者開始購入垃圾股和股價被高估的股份,並賣出好股時,就是我們可以獲利之時。

有次巴菲特被問及對「垃圾債券」的看法時,他回答道:「名副其實。」是的,債券這種資產在過去幾年裡已捲進了大量的資金,回報卻低得可憐。千萬不要聽信銀行和基金經理而購入債券或是其他你不了解的產品。畢竟他們的目的不過是賺取佣金罷了。

幾月前我的客戶問我一些關於債券的問題,我當時感到有點不悅。我隨即建議他購入他自己公司的股票和一些經過細心分析的內地股,因為股價實在太便宜了。他說他想分散投資,依我看這等於讓獲利打個折扣。之後他公司的股價上升的一半,那些內地股也上升了10%,債券價格反倒跌了20%。

當優秀公司因為暫時性的不利條件而導致股價被低估的時候,那就是絕佳的投資機會。現在不少股份都有著同樣情況,你根本不用我的意見也能隨便找到一兩個。

這種股價錯估不光是又微觀和宏觀因素導致的。還因為不少資金都被導向了一時風行的資產如商品、油、金、金屬、貨幣、債券等。另外也多得傳媒大肆渲染看淡風氣,導致不少人都選擇短綫投機和存款在銀行內。

因此,請不要跟其他人一樣愚笨。堅持投資在股票,一些股份的回報比存款要高出7倍。而且每股獲利還在以每年10%的速度增長。

 

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