恒指兩日升 1456點，多隻今年上半年跑贏大市、但近兩個月出現「基金洗倉」式的狂跌股，升幅非常大，舉個例子，賭業股中銀娛（ 027）兩日升 39%，保障房概念股中國建材（ 3323）兩日升 28%，信義玻璃（ 868）兩日升 30%，聯塑（ 2128）兩日升 32%，這個現象說明之前所謂「基金洗倉」，實際上是不正確的，更大的可能是沽空盤平倉。一般情況下，基金看淡，洗倉後絕少會馬上大手買回，因此，之前的急跌是大戶沽空，之後平倉獲利，目前有好些股份的股價已跌至離譜的水平，之所以會如此，當然是沽空行動所引起的。上星期，內地股市因「十．一」黃金周假期休市，因此影響港股的唯一力量來自美股，美股三連升導致港股二連升，不過，上周五，美股已出現調整，本星期開始，我們又得留意內地股市假後的表現，黃金周期間，總理溫家寶到溫州考察，講了一些準備打救溫州人信貸危機的話，不過，真正的行動是甚麼，仍不知道，要等周小川出手才能算數。
長線投資揀大國企
歐債危機也一樣，市傳法國、比利時會向 Dexia銀行注資，但是至今為止，也只是傳聞罷了，還沒有真正行動，美國方面，伯南克不斷地出口術，但也止於口術，我們仍然得耐心地等待真正的行動，不必急。過去好一段日子，不少人都認為平保（ 2318）比國壽（ 2628）好，理由是平保較進取，不過，近幾個月市場風大浪大，平保的表現就遠差過國壽，過去 3個月，平保跌幅是四成，而國壽跌幅是三成，與去年 11月的高位比較，兩者的跌幅則剛好打成平手，都是跌了一半。應該這麼說，在市況好時，進取者表現會比較好，但是市況逆轉時，保守的超級大國企是最安全的，作為長線投資者，我還是選超級大國企。曾淵滄大學教授
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