業績回顧(九)

以下是我對於一些我所認識、但因著種種原因沒有投資其中的公司之概要分析：

希慎(14)的業績中規中矩，不算驚喜。預料在2012年完工的銅鑼灣軒尼斯道項目應能為它帶來更多收入。股價也不比資產低多少。

我對永亨(302)的業績也不感到怎麼樣。它的2010年報表很難跟2009年作比較，這讓我謹慎起來。

惠理(806)有著非常出眾的業績，股息翻了一倍，也沒有負債。不過與其購入此股，為何不直接投資在這個管理良好的基金裡呢？它的主要收入來源是「表現費」，而在困難時期這項收入會減少。我想投機一下的話，這是隻穩妥的股份。而如果要長綫持有的話，就必須要承受市場的起伏；至於惠理主席謝清海也是個備受尊敬的人。

中交建(1800)的業績也相當不錯，不過跟中國路橋合併的結果為何？我需要先查看一下合併後的文件。

中國農產品交易(149)完全不行。必須避免。

安徽皖通高速公路(995)的利潤雖然增加，但股息卻沒有隨之增加多少，有點小氣。它的淨負債從19億元人民幣減少至15億元人民幣，但為何融資支出竟然從7200萬元翻了一倍至1.38億元呢？這也許是因為用以還債而發行的債券息率較高。

它們有聰明的會計師嗎？

比亞迪(1211)的業績也不甚理想。

各位股東不好意思了，它有著現金流問題，要麼就是跟內地政府關係出了問題，要麼就是巴菲特要撤股了，不過目前至少不影響我的投資決定。
 
東方海外(316)簡直是神奇！船運業恢復普遍都快，但東方海外的步伐則更快，超出了董事們的期望。它對股東派息相當慷慨，跟股東共渡時艱，實屬難得。不過繼2007和2008年各派出每股8元的股息後，2009年是沒有派息的。獲利股息比率還是波動得很，但該公司顯然知道自己的方向，這是一大利好。

450億元市值剛好跟資產價值相符。它在2010年賣出了不少資產，因此2011年獲利的組成部分會有所不同。

如果其股價因為跟基本因素無關的原因而下跌的話，就購買吧。

我們無法預測地震和海嘯，但對於不受影響的人而言，生活還是要繼續的。日本本身就有自己的問題和困憂，現在則更加明顯了。請避免購買日圓和日股。

我們只需要留意別人不合理的買賣行為就可以了，比方說友邦保險(1299)的股價大跌。

 

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