炒友Blog：阜豐集團 546 過殘 反彈睇 3.8元
大市調整兩日又升過，恒指昨收22623，升128點，不過陰陽燭為陀螺，維持近期「陰陰升」走勢，雖然再創16個月新高，意義並非太大。恒指距離22800至23000阻力區只一步之隔，加上3個交易日後便是聖誕假期，回吐壓力料漸增。
內地A股昨日只是反覆，刺激港股上升的是美國財政懸崖談判有進展，報道指奧巴馬願在加稅方面作出一些讓步，令白宮與國會及時達成協議的機會增加。本欄一直相信談判必有成果，只是為爭取最大利益，雙方未到最後一刻都不會亮出底牌，現距離年底不足兩周，是時候出牌。
行業整合近尾聲
沉寂一段時間的阜豐集團（546），走勢最近頗有起色，近期不少殘股翻生，阜豐是殘股，但生意其實做得不錯，是全球味精業龍頭，趁股價仍殘買入，值博率甚高。
阜豐產銷味精及黃原膠，數年前增長神速，曾是基金愛股。近年由於行業整合，加上主要原料包括玉米顆粒和煤炭等持續漲價，毛利率下滑，由基金股變成殘股。
今年上半年，阜豐毛利率按年由21.7%大跌至14.9%，盈利大跌35%至2.74億元人民幣。不過公司策略是搶佔市場，盡量擴大市佔率，在這方面相當成功，上半年營業額大增45.2%至55.39億元人民幣，維持擴展步伐，穩固龍頭地位。
一些良好迹象開始出現，玉米價格雖仍上升，但升速已放緩；阜豐的呼倫貝爾廠房一、二期分別於去年底及今年次季投產，既擴大產能應付需求，亦有助降低成本。此外味精行業整合逾年，弱者已汰除八九，價格有望回穩，阜豐管理層亦有信心下半年毛利率回升。
期望阜豐短期內回復昔日光輝並不實際，但要收復部份失地則不算奢望。阜豐由兩年前高位8.59元跌至今年低位2.33元，跌幅接近73%，累跌6.26元，以最低反彈要求0.236倍黃金比率計，股價可見3.80元。
從日線圖看，阜豐近日以大陽燭撐開狹窄的保歷加通道，MACD重現雙牛，升勢只屬初起，可於3.30元或以下買入，目標3.80元，跌穿3.15元止蝕。
邱古奇
本欄逢周一、二、四、五刊出
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