最近基於對歐盟的憧憬而引發的股市回升，其實並無事實基礎，對中國來說，不過是心理上的影響而矣。不要亂投信心一票，否則只會倒楣。中國放寬銀根的意義會更大。歐洲的麻煩很可能並未完結，而是剛剛開始。
看看澳洲股市，很大程度上依賴中國，10月27日升上12個月高位，而中國股市則處於一年及四年低位。這道理何在？某些事情，某些地方，必定錯得離譜。
現在，讓我們回到更重要、且你能理解及信任的盈利數字。很多公司在10月27日公佈了業績，下面是一些我一直有跟進的公司的概要。也有一些公司我以前沒有跟進過。
儘管9個月營業額上升24%至人民幣1560億元，淨利潤只有與2010年同期相若的43億元，則營業額的2.7%。主要原因，是「其他營運開支」由330億元升至540億元。股本回報只有2.5%。
資產負債表一團糟，流動負債比流動資產高出1580億。淨債務為690億，達股本的33%。無怪乎公司要發行一年期年息5.8%票據借入80億元。我認為中移動(941)比聨通強20倍，所以請大家要做好準備！
聯通與西班牙電信的協議說明它打算閉著眼買股；而之後西班牙電信又以第三方收購的方式，以5億美元購回聯通。舉動令人費解，讓人感到可疑。現價市盈率50倍，建議沽售。
青島啤酒(168)是中國龍頭品牌之一，但市值只有600億港元。公司至少有11年保持每股盈利增長及派息紀錄。由1元升至44元，絶對是贏家。
工行在美國進行一系列收購活動，並且表示會繼續在能夠迅速增加市佔率的地方，進行策略性收購。繼續持有，享受日後的升幅。
中國國航(753)首9個月業績乏善足陳，值得一提是第三季盈利與上半年相約。相信部份原因是第三季收入增加16%，更主要原因應是期內油價大幅下跌。國泰(293)情況應會相若，但他們並沒有提供第三季數字。
數據顯示中石化(386)天然氣產量增加22%，佔原油生產等值的20%。股東資金增加10%，每股盈利增加7%至0.85港元，年度化股本回報18%，資本開支人民幣570億元，低於現金流780億。
現價預測2011年市盈率7.5倍，股息率是慷慨的5%。建議買入。原油及天然氣資產是錯不了的策略性資產。
公司最近希望出售300億10/15年期次級債，我認為成功機會不大。只有白癡才會認購，而不要求在管理層及政策上作出根本性的改變。
我看股價跌到7元並非沒有可能。事實上，中國當局最好把它轉讓給其它懂得如何經營的公司。建議沽售！
公司的運作在各方面都有進步，尤其是原油及天然氣生產、加工原油、尿素等。
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