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美股受業績消息帶動，道指隔晚彈升 146點，港股昨日跟隨大幅高開，恒指裂口大升 291點，高見 20722，但亦是全日高位，收市升幅收窄至 129點，報 20560。恒指昨現陰燭，但總算升破 4月中至今的降軌，回吐若能守住 20日線，後市上試 21000關口的機會仍大。倫敦銅庫存持續下降，銅價連日上升，江西銅業（ 358）股價有望突破兩個多月來的橫行局面，要留意。倫敦 3個月期銅今年初於每噸 8000美元左右見頂回落，上月初跌至 6037美元即反覆回升，昨日歐市早段升 33美元，報 6718美元，較低位高出 11%。銅價造好有幾個原因，包括美元下跌利好商品價格（美滙指數由上月的 88.7跌至近日的 83水平），以及經濟雙底衰退的憂慮減退等，但最重要的還是庫存持續減少。彭博通訊社昨日報道，倫敦銅庫存連跌 19日，減至 42.85萬噸，是去年 11月 23日以來的最低水平。今年以來，銅庫存已減少 15%，相信今年會是 2004年以來首次出現全年庫存下降，反映銅的需求持續堅穩。江銅主要從事銅礦開採、選礦熔煉和精煉，產品有陰極銅、硫酸、硫精礦和電解銀等，採區包括江西、秘魯、阿富汗等地。目前陰極銅年產力逾 80萬噸，為世界級大型銅生產商，亦為中國最大黃金、白銀生產商之一。銅和貴金屬價格上升，對江銅有利。受金融海嘯影響，江銅去年業績平平，純利增長僅 4.2%。今年形勢大不相同，首季營業額按年升 61%，達 159億元（人民幣．下同），純利更大升 360%至 6.97億元。首季取得佳績，主要因為銅價和金價遠高於去年同期。

預期 PE僅 11倍 放大圖片

銅價在第二季雖然回順，但現價與去年平均價 5198美元比較，仍高出接近 3成，相信江銅次季仍會取得佳績。保守估計，江銅上半年可賺 17億元，按年增長 34%。據彭博綜合預測，江銅全年每股盈利約 1.39港元，增長 55%，預期 PE 11倍，估值偏低。江銅股價兩個月來營造長方形，若能突破頂部阻力 16.28元，量度升幅目標為 18.54元，剛好等於去年 11月跌浪的 0.618倍黃金比率。股價達標回升，預期 PE亦不過 13.3倍。買賣策略：可於 15.60元或以下買入，以 18.50元為目標，跌破 14.90元止蝕。