港股昨日出現近期較顯著跌幅，恒指最多跌過 342點，報 21338，收市彈至 21387，仍跌 292點，日線圖以陰燭再跌破 10日線，形成小雙頂的機會增加，後市或現較深調整，但中期向好之勢不變。大市兩個月大升逾三千點，調整合理到極，不必搵理由。不過昨日確有跌市原因，其中最主要的，相信是中國 PMI數據和內地四大銀行新增貸款的消息。2月份中國 PMI由上月的 50.5升至 51，顯示中國製造業持續擴張，並非如想像般惡劣，從好的方面看，中國經濟軟着陸的機會增加，然而從壞的方面看，中央放水的需要和力度可能遜於預期。內地新增貸款數據亦反映水閘未大開，據內地報章報道，截至 2月 28日， 4大行 2月份新增貸款僅 1800億元人民幣，按此推算，整個銀行體系 2月份的新增貸款約 4000億至 5000億元人民幣，遠低於市場預期的 8000億元。另一個利淡因素來自內房股，碧桂園（ 2007）以大折讓配股，側聞還有其他內房股躍躍欲試。抽水機開動，確實不利短期氣氛。中央壓樓寸步不讓，昨又傳出研究開徵房產稅，雖屬舊聞新炒，內房股仍應暫時避開。外圍消息方面，歐洲央行第二輪長期再融資操作（ LTRO）共借出 5290億歐元，較第一輪多出約 300億歐元，稍多於預期。歐央行未提第三輪 LTRO，但也沒有明確否定其可能，消息屬中性。但 LTRO是預期中的好消息，現在好消息已出，市場也少了一個憧憬理由。
估值由超高變合理
值得注意的是歐盟昨晚又開高峯會，焦點據說放在刺激經濟增長，且看是否真有良謀妙計令市場相信歐洲經濟不致因緊縮政策而陷衰退。大市作勢調整，但中線走勢已轉弱為強，大市調整期間個別股份仍會炒作。博士蛙（ 1698）昨日隨市調整，微挫一格，但國策鼓勵消費，對其有利，此股兩年前以超高估值上市，但現已回至合理水平，預料業績公佈後 PE將降至 13倍左右。博士蛙去年 10月開始營造圓底，上周以大陽燭升破頸線，將反覆升向 3.55元量度目標，可於 2.75元或以下買入，跌破 2.50元止蝕。邱古奇本欄逢周一、二、四、五刊出 
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