恒指昨日大升 365點，已打破近期的徘徊區，短期目標在 25500水平。中國遠洋（ 1919）大幅高開，未能低吸，只能按計劃在升破 250日線後買入「加碼部份」。國美管理層內鬥平息，把精力重投業務，今年業績應該更出色。國美股價去年大部份時間內困於平衡下降通道之內，至去年 11月始因內鬥平息而突破，其後以旗形整固，從周線圖上看，國美對上 3周陰陽燭組成早晨之星，預示調整完成，本周暫以短陽燭升破旗形阻力，料將升向下降通道量度升幅目標 3.82元，潛在升幅 25%。受惠於家電下鄉及家電舊換新等政策，國美去年業績頗佳，頭 3季銷售收入 372.7億元（人民幣．下同），同比上升 18.6%，淨利潤 14.4億元，同比增長 49.2%，而且稍高於上年全年盈利（ 14.1億元）。預測去年全年賺 19.8億元，增長 4成。不過，與主要對手蘇寧電器相比，國美顯然有所不及。蘇寧趁國美內鬥積極擴張，去年頭 3季銷售收入 543億元，同比增長 30.61%，而且較國美高出 45%。國美管理層和解後的第一要務，就是要穩固龍頭地位。大股東黃光裕與管理層和解後，最近宣佈由黃氏控制的非上市國美門店，與國美延續管理協議至 2012年底。管理協議本於去年底到期，續約免卻「分家」之憂，使國美不致由全國連鎖集團降格為地區性公司，而且可以維持門店數目的優勢。
和解後料加快擴張
截至去年 9月底，蘇寧的門店總數為 1206家，較整個國美集團僅少 49家。蘇寧去年快速擴張，頭 3季淨增門店 265家，比國美多出 204家。黃光裕主理國美時，一直主張快速擴張，相信和解後的國美會更積極開店。日前國美召開本年度戰略研討會，預計今年銷售規模複合增長將達 25%以上，由於家電下鄉等政策繼續實施，加上新一代電視機和智能手機大受歡迎，相信可輕易達標。會上又提到國美的電子商務將於 3月以全新面貌正式上線，集團早前宣佈收購家電 B2C庫巴購物網 8成權益，按其 5年規劃，國美的電子商務將達 150億元規模，是另一項增長動力。買賣策略： 3.10元或以下買入，目標 3.82元，跌破 2.90元止蝕。邱古奇 
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