大市續彈，恒指陰陽燭更呈現早晨之星利好形態，但仍需盡快重返 50日線之上並企穩，才算脫險。恒指上周跌破 09年 3月至今的長期上升軌，連日反彈仍收在升軌之下，況且去年 11月至今營造三角形，上月低位 22392正是三角形底部，若跌穿，大市升勢將被破壞，入市仍需審慎。久沉的內地航空股板塊昨日亦見起色，其中東方航空（ 670）以大陽燭回升 5.6%，報 3.57元，由於早前跌幅甚大，而且快將公佈的去年業績肯定出色，相信仍有反彈空間。東航去年 10月曾高見 5.38元，同日陰陽燭出現穿頭破腳，其後跌足近 4個月，上周五最低落到 3.30元，跌幅近 39%，惟 9RSI已呈現底背馳，短期有見底之意，或至少有可觀的反彈。
高鐵威脅暫不明顯
東航股價滑跌，主要因為內地大力建設高鐵，市場擔心會搶走航空公司的生意。不過，有關憂慮已於股價中反映了相當部份，而且市場可能過早憂慮。招商證券早前發表報告指出，今年高鐵對航空公司的影響主要是心理上的，而且今年開通的高鐵線主要集中在下半年，首季度對航空業的分流影響不會明顯。以上海為出發點的高鐵路線陸續落成，預計 2012年完全通車，屆時對東航的國內航線料有一定的影響，但國際線則應無損。況且東航亦會出招應對，據報正計劃明年實現「空鐵聯運」，一站式購買機票和高鐵車票，讓旅客乘飛機到上海，轉駁高鐵到鄰近城市，計劃若然成功，東航甚至可轉危為機。按民航局發表的數據，去年是中國民航業有史以來盈利水平最高的一年，整個行業利潤大增 3倍至 437億元（人民幣．下同）。東航亦已發出盈喜，以內地會計準則計，去年盈利大升約 9倍。去年頭 3季，東航淨利潤達 50.99億元，同比大增 326%，估計全年盈利達 55億元，每股盈利折約 0.57港元，現價 PE低至 6.2倍。東航業績去年大進，主因世博效應，以及合併上海航空後發揮協同效應。今年再無世博效應，保守估計盈利只增 15%，預期 PE僅 5.4倍，估值甚低。買賣策略：候 3.52元或以下買入，目標 4元，跌破 3.38元止蝕。邱古奇 
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