若想成為一個好的投資者，就要完全不理會所謂的新聞及相關的評論。這在過去一週當港股表現缺乏方向時，再次變得明顯。

自4月底以來，無論消息好與壞，恒指於20,000點水平窄幅徘徊，上落少於5%。如任何人想趁消息入市的話，結果也只會得不償失。

繼美國就業率和樓價下跌消息公佈後，國基會於週三表示全球條件良好，預料環球經濟會強勁上揚，讓市場受到鼓舞。道指飊升270點，收市比一個月前低不足50點，或少於0.5%。

對國基會來說，這純屬臆測，就算是明智，始終不過是臆測。高盛、摩根士丹利、美林的一些密室分析員如仍存在的話，會看看自己的持倉，很可能會唱反調說指數會二次探底，或與國基會有分歧。結果指數或會跌不止一天，然後又返回原位。

接著便會有來自名牌大學如哈佛、耶魯的大經濟學家、教授，對市場何去何從說三道四，通常與同行意見有分歧，試問如跟人家一樣，又為何要出聲呢？但他們會承認，其理據亦只是另一種有學術根據的臆測。

本週亦是農行(1288)首次招股，各種意見已令投資者感到迷惘。大多都說不應投資該行，但又有少數人慫恿認購，因無人知道上市時的市況如何。雖然我的意見不算強烈，但也後悔自己的意見令人增添煩惱。

這些所謂的專家談論的預測越短線，就越令人混淆，因為明天怎樣會較下週發生何事更難預測。最能夠肯定的是，市場未來是往上走的，這並非基於發生甚麼事件，而是從股市存在以來過去300年的經驗所見。

這也符合我的理論，認為最影響市況的是通脹，而公司每年的保留盈利就是推動市價上升的動力。其實通脹本身是鐵一般的事實，但還有任何其他可能？假如市場陷入通縮，那麼便有可能是政治自殺，因為或會產生各種恐慌，首先是廣泛的失業，可能導致暴動和示威。另外就是經濟會舉步維艱，好像在風暴中於尼加拉瓜大瀑布走鋼線。

保留盈利必然會讓管理良好的公司建立起資產，這對增長來說最為重要，甚至超過最佳的管理，而即便如此，這些保留盈利亦要得到管理層的良好運用，讓公司可以發展穩定，確保未來的增長。

我有幸看到香港股市在過去50年的成長，看到恒生指數由不足100點升越20,000點，本身已很了不起，但當中是經歷過各種風風雨雨。由60年代的天星小輪暴亂、中國的抗爭、70年代的石油危機、1987年股災、1998年亞洲金融風暴，到近十年的科網跌市、沙士疫症和美國次按危機，當中縱有磨難，恒指卻升了超過200倍。

我猜測股價不會停留於此，並會繼續向上，每年平均介乎5%至10%，而恒指於5年內至少會到達30,000點。對於期望快速增長的人士，這可能並不合適，畢竟我們已於2008年看過30,000點，但股價升勢過急，最好還是買入優質股，並且等待。

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