港股昨日反覆下跌，雖然歐美股市上日平穩，但內地 A股急挫，港股身不由己跟跌，恒指最多跌過 396點，收市反彈上 17989，仍跌 266點，以大陰燭再次跌穿 10日線，若今日再跌，短線反彈可能結束。A股忽然大跌，上證綜指跌逾 3.3%，令港股氣氛驟冷。 A股下挫，主要因為傳聞 11月銀行新增貸款低於預期，而人民銀行貨幣政策委員夏斌的一番話，指明年貨幣政策將有微調，「但並不意味放寬信貸及房地產政策」，亦冷卻了股民對放寬信貸的預期。不過， A股的反應似乎過敏。一年一度的中央經濟工作會議本月召開，為明年的經濟政策定調，內地媒體引用眾多消息來源，「預報」可能的政策重點。綜合而言，中央仍會實施穩健的貨幣政策，目標將由壓通脹轉為保經濟，但不會狂放水，而是調結構，提供合理的貨幣供應。夏斌所說的其實沒有多大分別，只是說得更直接而已。小邱一向以為，中央經過「 4萬億」教訓後，不會再次亂開水閘，但面對嚴峻的環球宏觀環境，不得不以摸着石頭過河的心態放水，不過會以定向寬鬆為主，而這種寬鬆對市場氣氛會有幫助，但難以大升。歐洲方面仍充滿變數，歐元區財長前晚開會後，敲定歐洲金融穩定機制（ EFSF）擴容細節，包括成員國所發新債，將由 EFSF提供 30%擔保（之前為 20%），但如何為 EFSF籌錢則仍語焉不詳，只謂希望 IMF協助。市場對此未感滿意，歐元兌美元回落至 1.33之下。
工行穿頭破腳下跌
不過，德、法領袖仍在協商財政一體化，將於本月 9日公佈結果，並讓其他成員國參加。市場憧憬此舉可讓德國監察受助成員國的財政，而德國料會因而容忍歐洲央行作為「最終貸款人」，學美國印銀紙救市。姑勿論結果如何，在市場憧憬下，本月 9日前市況或許不至太差。本欄仍候期指 18400至 18500水平開淡倉，但若跌穿上周五低位 17568，亦會追沽。事實上大型指數成份股走勢甚差，以工商銀行（ 1398）為例，昨以穿頭破腳下跌， 10日線再次失守，短線反彈隨時結束，大市亦然。邱古奇本欄逢周一、二、四、五刊出 
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