日股大幅反彈近 500點，港股卻彈力欠奉，恒指僅升 22點，收報 22700，走勢上並無突破，仍在大三角形內上落。昨日市傳日資行見高出貨，看來短期壓力還有待消化。四川成渝高速（ 107）受惠經濟復蘇和國策，去年定獲佳績，股價數月來隨市下跌不小，估值變得便宜，下周二將派成績表，可以買定等公佈。成渝去年 11月中升至 6.10元見頂，上月跌至 4.75元方見支持，跌幅達 22%。股價下跌，令成渝更為抵買。去年頭 3季，成渝賺 9.17億元（人民幣．下同），同比大增 41%。預測全年可賺 12.3億元，增長近 49%，每股盈利折合 0.475港元， PE僅 10.4倍，保守估計今年盈利再增 2成，預期 PE更低至 8.6倍，相當吸引。

受惠國策積極擴張

成渝營運 4條高速公路，包括成渝高速、成雅高速、城北出口高速與成樂高速，總里程約 467公里。旗下公路均位於四川省內，而四川是全國經濟增速最快的省分之一，汽車數目快速增加，截至去年 6月底，全省私家車超過 150萬輛，日均新增機動車數目超過 1000輛，這一趨勢正是成渝的經營優勢和發展潛力。更重要的是國策銳意發展大西北，四川作為通往西北的大門，成渝必然得益。另外，總理溫家寶日前在國務院常務會議上拍板通過《成渝經濟區區域規劃》，在「十二．五」中提升至國家戰略層次。這個新的經濟區包括重慶市 31個區縣和四川省 15個市，構成中西部最大的經濟區，肩負帶動西部崛起的重任。可以預見，未來 5年將有很多政策支持成都和重慶發展，區內的交通流量必定日益繁忙，成渝營運收費公路，得益自不待言。成渝本身亦在擴展中，集團已成功投得成仁公路的建造－營運－移交合約（ BOT），預計明年可以通車營運。另外，集團仍在洽購成南高速及遂逾高速四川段，均是未來的潛在增長動力。此外，因協助地震災後重建而實施的車輛通行費 20%優惠已經期滿，估計今年內可回復正常收費，屆時集團的路費收入料可增加 1成。買賣策略： 5元或以下買入，目標 5.60元，跌破 4.75元止蝕。邱古奇


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