美日爭相量化寬鬆，全球銀紙氾濫，各類資源價格長期漲升，資源股自然水漲船高。中信資源（ 1205）擁有多種資源資產，本來就要留意，加上旗下的中信大錳（ 1091）即將分拆上市，將帶來巨大收益，趁股價調整要買。大錳下周一招股，公司擬發行 7.5億股新股，招股價上下限為 2.10元至 2.75元，最多集資 20.6億元。按中信資源較早前的通告，大錳上市，以最低估計市值 60億元計，中信資源將因分拆產生 18.5億元收益。中信資源上半年扭虧賺 1.67億元，保守估計下半年可賺 2億元，連同分拆收益 18.5億元，全年盈利可達 22.17億元，每股盈利 0.37元， PE將低至 5.6倍。當然，一次過的收益不宜過於重視，但大錳的上市，確可提升中信資源的估值。按中信資源的通告，大錳上市後，公眾將持股 25%，中信資源持股則由原來的 52.4%降至 39.3%。以發行 7.5億股新股上市計，大錳總發行股數將達 30億股，中信資源將約持有 11.79億股。若以招股價下限 2.10元定價，中信資源的持股約值 24.76億元，若以上限 2.75元定價，持股約值 32.42億元，分別相當於中信資源市值的 19.8%和 25.9%。除了中信大錳，中信資源還有其他業務及資產，包括原油、煤、電解鋁和商品進出口業務等，其中以原油為最大的業務分類和盈利來源。集團在哈薩克斯坦、中國海南月東及印尼均擁有油田，其中哈薩克斯坦油田探明儲量有 3.411億桶；印尼 Oseil油田之總儲油量估計約為 3900萬桶。
原油業務快速增長 放大圖片 
明年投產的月東油田項目，總投資額為 10億美元，年產量估計為 20萬噸（約 140萬桶），項目產量將於 2014年至 2015年期間達到高峯，屆時年產量將擴大到 150萬噸至 160萬噸（ 1050萬至 1120萬桶）。高盛估計，集團的石油產量快速提升，明年產量將達 1200萬桶，較去年的 600萬桶激增 1倍，將帶動集團盈利高速增長。中信資源股價由年初至今營造圓底，過去 1個月形成右柄，一旦升破頸線 2.26元，中線目標可達 3.20元，潛在升幅近 55%。買賣策略： 2.12元或以下買入，暫以 2.80元阻力為目標，跌破 1.95元止蝕。邱古奇
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