娛樂八掛大放送★

投資市場，切忌逞英雄，更不要奢望造時勢，甚至預測未來，皆因結果證明最後都會是錯的！

迴避香港銀行股

市場混沌一片，我建議你一動不如一靜，繼續留守優質的公司，他們投資未來，在往後日子，有望賺取豐厚的收入及派息；時機一到，更會出招回購股份，例如現在。上週，維他奶、莎莎（ 178）和歐舒丹（ 973）交出一份亮麗的成績表，有得「留低」，從前的地產股、銀行股及商品股卻未必；他們前景略帶矇矓，雖則未至於「嚇」大家一跳。
以銀行股為例，歐洲和英國銀行透過銀行同業拆借市場借了大量貸款給香港的銀行，一旦他們要調回資金返本國，隨時要求香港的銀行提早還款，你能想像情況會變得多麼困難嗎？香港的銀行為履行責任，或者被迫要融資「撲水」！
所以，我暫時都不會沾手香港的銀行股，包括匯控（ 5）、渣打（ 2888）、恒生（ 11）、東亞（ 23）等，直至雨過天晴。另外，不要向他們借錢，除非你已做好心理準備，隨時要賣掉手上的流動資產套現，以防銀行提早「 call loan」。

英國銀行「造數」

在信貸違約掉期市場，德國國債的價格較美國國債高兩倍，相比英國國債亦高五成，但債券孳息率卻低於兩者。這個情況完全不合理，意味着市場上「恐慌」的游資橫行，在尋找「避風港」。不過，我相信債券投資者最終會「損手」收場。
最近，我閱讀了英國首屈一指的股東顧問機構 PIRC發表的一份報告，指英國銀行隱瞞了數以百億計美元的壞賬，但當局對此「隻眼開隻眼閉」，恐怕消息一旦證實，銀行可謂技術上已破產，其中蘇格蘭皇家銀行違規情況最嚴重，萊斯銀行則最輕微。
現時，前路已充滿不明朗因素，請大家不要再徒添迷濛！人人都說睇住歐洲局勢、聯儲局主席伯南克及候任特首梁振英的舉動來買賣股票，我不認為這是一個好建議，皆因他們與你我的福祉毫無關係！我寧願以一個合理的價錢投資於前景穩定、表現一致的公司。
祝君好運！

艾薩（ mailto:ijsofaer@yahoo.com）

艾薩 Isaac Sofaer

Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在 Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在 91-00年間增長達十四倍。

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