港股連跌多天之後，終於反彈，是因為上個星期五美股反彈所帶來的力量，但是，很明顯地，反彈乏力，開市後不久，恒指就一浪低於一浪地回軟。上星期五美股之所以回升，是因為聯儲局主席伯南克說必要時會向市場注資，買入更多國債，但是，甚麼時候是必要時呢？沒人知道，只能亂猜，三幾天之後，伯南克若沒有行動，市場可能就忘記了他於上星期五講的話。短期走勢會升會跌，我沒有把握，但是，從已公佈業績的眾多股份的業績來看，中長期應該是樂觀的，宣佈好業績的企業非常多，只可惜所公佈的業績多是半年業績，歷史 PE的資料不能馬上更改，只能用說服力不夠強的預期 PE來分析股票。今年年初，我已多次在專欄中，在公開演講中重複提到： 2009年是股市由低位急速回升的一年， 2010年就不容易再如此急升了，大家該有耐性的等待。現在， 2010年已走完了三分之二，大市是一浪低於一浪的走勢，令不少人失去耐性，好些人持有一些股，半年不升就賣掉，回跌半年更不用說，心痛的很，這就是缺乏耐性的表現，股市的投資，只有最有耐性的人才能賺到最後一桶金。
國壽比宏利強
2007年宏利金融（ 945）股價升至 349.4元的高峯，一場金融海嘯，又跌至 55.3元的谷底，然後急速的反彈上 193.3元，然而，昨日宏利收市價只剩下 89.4元，比去年年中的高位少了一半以上，最大的理由當然是因為宏利於 8月 5日宣佈今年第二季度業績由盈轉虧，目前的股價僅及 2007年高峯期的 25%，只比海嘯最低谷時高 62%。中國人壽（ 2628）是另一隻近期在公佈業績後股價急跌的股，比宏利好一些，沒有出現虧損，只不過投資者認為宏利的利潤增長放慢了，大舉拋售，國壽於 2007年的高峯期，股價 52.55元，然後，也在金融海嘯跌至谷底的 15.3元，然後反彈至 41.45元，才再度回跌，現價是高峯期的 57%，比谷底多 94%，比宏利強。曾淵滄作者為城市大學 MBA課程主任
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