我不時收到關於企業內幕交易的問題；看來大家似乎都相信，這對我們是否買賣一隻股票，有重要的參考價值。
有關的提問主要環繞著內部人士出售股份，增持股份則從未提及，反映大家現在都是草木皆兵。從相反理論指標來說，這其實是一個利好的訊號。
內幕交易或許是其中一樣要考慮的因素，但絶對不是最重要的因素。事實上，你不應因內幕人士在賣股而放棄購買某股份，一如你不應因內幕人士在買股而購買某股份。
就以思捷(330)這個案來說，幾年前某大股東以60元配售大量股份。接貨的是機構投資者，你會以為他們已做好盡職審查。今天相關的董事已離去，或許純粹是想套現。較近期的內幕人士賣股沒有可疑。
至於雨潤(1068)，有些董事在大額配售股份，也有些在大額買股，究竟應相信誰？公司最近亦公佈了銷售放緩、8月份的毛利率等個別的內部消息，他們有些是等到相關消息公佈前的最後一分鐘，才進行交易。
搞清楚了，無論是在中國或其他地方，我們都不能信任這類好事多為的董事或相關人士。
要知道，內幕人士買賣，甚至公司回購股票，在公司公佈重要消息的前後，都有一定的時間限制，期間內幕人士都不能進行交易。
我會更留意公司回購的消息，如果同一時間董事們沒有出售股份，可視為更有力的訊號。
另一個不一定準確但同樣不錯的指標，是假如八大地產股大亨用現金增持其上市公司的股票。這與運用誇大的價格轉移私人物業至上市公司以換取新股，不可混為一談。
相對於憂慮一些自己不能控制的事情，例如內幕人士在做什麼，或為什麼做某些事情，上述做法會更有利可圖。
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