上周聯儲局一如市場預期，推出第二輪量化寬鬆措施（QE2），計劃購入六千億美元（約四萬六千億港元）國債，再次「瘋狂印鈔」，企圖挽救半死不活的美國經濟。

歐美鬥印銀紙，吸引大量廉價資金湧入新興市場搵食。亞洲各國恐防熱錢氾濫炒爆股、樓、匯，紛紛加息或對外資施加管制。香港奉行自由市場，資金沒法擋，股樓愈炒愈有，大市隱然出現三大泡沫警號：有散戶心雄恒指睇四萬、歐美大行「撥行火」唱好，以及「大鱷」索羅斯為首的國際對沖基金高調在港插旗，準備興風作浪。

熱錢來勢洶洶「喪炒」，隨時爆發新一輪泡沫危機，有學者甚至預言有機會在明年中爆破！專家分析指，股民提高警覺隨時走貨，經不起風高浪急的，則可揸人民幣等升值。

大鱷雲集 索羅斯

股民瘋狂

大行撥火

美國聯儲局一連兩日議息後，上周四香港時間凌晨二時十五分，宣布啟動次輪量化寬鬆措施（QE2），希望透過加碼「印銀紙」推低長期利率，刺激消費和投資，振興經濟。

QE2的規模，包括首階段購入六千億美元國債，加上三千億美元首輪量化寬鬆（QE1）回籠資金重新入市買債，相當於每月平均購入約一千一百億美元（約八千五百億港元）資產，整個計劃規模可高達九千億美元（約七萬億港元）。

聯儲局同時承諾，未來一段時間維持「超低利率」，即聯邦基金利率維持介乎零至零點二五厘水平。當局更在議息聲明中暗示，不排除加碼「泵水」。華爾街心領神會，「最賺錢銀行」高盛馬上發表研究報告，估計聯儲局未來兩年會將QE2規模，擴大至兩萬億美元，相等於十五萬五千億港元的天文數字！

伯南克前半生研究美國大蕭條，可能做夢也沒想過有機會學以致用。

熱錢炒起港股

QE2消息公布後，匯市即時大幅波動，美元全線受壓，澳元突破一算，美匯指數更下挫至七十六水平。

美元急跌，大大增加與之掛鈎的港元資產吸引力。數以千億計熱錢，一早偷步湧入中港，齊炒QE2和人民幣升值。

事實上，即使港元利息近乎零，熱錢依然滔滔不絕。上周美元兌港元匯率逼近七點七五強兌換保證水平，意味金管局為死守聯繫匯率，隨時要入市沽港元，買美金，進一步增加港元流動性。

恒生銀行（0011）總經理馮孝忠認為，QE2勢必增加市場熱錢，推高亞洲資產價格。「美國明年會維持零息，香港實行聯匯，熱錢肯定繼續流入！」

據證券業人士推算，單是九月和十月，流入港股的熱錢已高達八千五百億，令恒指期內飆升一成二，市值急增約二萬五千億元。

大量熱錢史無前例湧港，刺激恒指上周一連五日高收，累積急升一千七百八十點，連續創下○八年六月以來新高。升幅更由最初集中在專賺人民幣的中資股，擴大至落後藍籌股滙控（0005）。

美國上周推出QE2，匯市隨即大幅波動，美匯指數一度跌至七十六水平。

警號一：散戶瘋狂恒指睇四萬

股市連番破頂，部分散戶亦愈戰愈勇。上周四深水埗一家證券行內人頭湧湧，股民個個金睛火眼「「目及」實」大利市機。炒股超過二十年的潘先生向記者「拍晒心口」，保證恒指有排未見頂。「差唔多隻隻股票都升，恒指升上四萬點唔出奇！樓市都升到冇人信啦，有邊個知股市幾時升完？」

他手持超過五十隻股票，最近更「玩埋」窩輪，博賺盡今次升浪。「我兩毫子買入隻港交所call輪（20874），今日收報六毫一仙，升幅超過兩倍！」說時笑不攏嘴。

股壇老手信心爆棚，散戶初哥同樣受不住賺快錢誘惑。上周鉛酸電出口商理士國際（0842）公開招股，吸引從未玩過新股的朱太捧場。「依家股市氣氛咁好，打算同老公商量抽新股，始終第一次，抽住一隻試吓先！」

連「老散」都開始心雄，可見股市有幾瘋狂，財金官員卻齊齊出來「示警」潑冷水。QE2公布當日，金管局總裁陳德霖即時會見傳媒，強調新一輪量化寬鬆，將增加香港和新興市場的副作用。「外匯和金融市場，短期內都可能出現較大波動。」

科大經濟系教授雷鼎鳴提醒散戶，熱錢會隨時流走：「資金流走可以全無先兆，可能因為政策突然轉向，或者歐美再次爆發金融危機，到時你未必夠大戶手快沽貨離場！」

投資股票逾二十年的潘先生對股市信心爆棚，揚言恒指隨時見四萬，手上股票多達五十隻。