港股上周一因人民幣重啟滙改而暴升，其後 4日均現窄幅整固，成交縮減，恒指上周五收報 20690，一周最高 20957，暫時受制於 50周線 20955，上周留有一上升裂口（ 20315至 20563），只要不全數補回，中期後市仍可看好。
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大市去年 11月中開始調整，至今已逾 7個月，看來是以時間代替跌幅，恒指由 5月下旬回升，可能已見中期底部，如能升破 21000阻力，見底的機會更大。不少股份過去半年隨市下跌，亦有見底迹象，航天萬源（ 1185）正是其一。航天萬源去年 11月底高見 1.46元，之後隨市下跌，上月下旬低見 0.66元，跌幅高近 55%，月來反覆回升，上周重返 250日線（ 0.855元）之上， 10日線已升破 20日線，本周更可望升破 50日線發出第 2個黃金交叉訊號，而且 MACD將重現雙牛，均顯示股價已見中期調整底部， 0.88元為短期主要阻力，若確認升破，短線目標為 1.10元，潛在升幅有 26%。航天萬源是中國運載火箭技術研究院的上市旗艦，最近幾年轉型進軍風電事業，加上得到國策支持，未來幾年進入豐收期。集團去年營業額大增 2.6倍至 6.63億元，而且是 2005年以來首次轉虧為盈，股東應佔溢利為 6803萬元。業績雖非特別出色，卻證明集團轉型成功。去年集團的風力發電相關產品銷售額 3.53億元，成為比重最大的業務，毛利逾 7900萬，增逾 9倍。除了風電上游業務，航天萬源亦經營下游業務，目前在甘肅、內蒙、吉林、遼寧及江蘇等地開發風力發電場，去年相關盈利達 4757萬元，按年增近 35%。
今年盈利增長料逾倍
航天萬源與荷蘭的 EWT合作，技術先進，是內地有能力生產 2MW級直驅風機的兩家公司之一。直驅風機不必齒輪箱部件，體積因而遠較傳統風機小，在同一面積的風電場上可安裝更多風機，增加發電量，甚具競爭優勢。去年集團與甘肅酒泉政府和華電新能源訂立戰略框架協議，在「十一五」及「十二五」規劃期間，共建 40萬千瓦的風電場，全部使用航天萬源生產的直驅風機，是數十億元的大生意。航天萬源往績 PE 45倍，但預期未來幾年盈利高速增長， PE卻大降。按彭博綜合預測，集團今年純利大增 1.63倍，每股盈利增至 0.05元，預期 PE將降至 17.4倍，以其增長潛力計，仍是便宜。買賣策略：可於 0.89元或以下買入，短線以 1.10元為目標，跌破 0.80元止蝕。邱古奇
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