上個星期，港股出現過驚人的一跌，恒指跌破19,000點，恐慌情緒開始出現，前一陣子我曾經告訴大家，我對短期內的股市走勢不樂觀，理由是大量散戶依然在博反彈，打到電台問股票的聽眾，問的問題都是「現在可以不可以博反彈？」這一類的問題，一向來，多數股民的行動是錯的，股民愈想博反彈，股價就愈往下沉。

股市一直下跌，仍有大量散戶博反彈，直至上周恒指跌破一萬九千點後，恐慌情緒才開始出現。

愈博反彈愈下沉

不過，在跌破19,000之後，股市也馬上出現一連兩天的急速反彈，重新回到19,400點之上。過去半年，19,400點一直被視為很強的支持位，曾經兩次跌不破，上個星期一跌破也馬上反彈回19,400點之上。

現在，美國開始關心歐盟區的金融風暴了，因為美元大幅升值的結果是美國出口受損，歐洲債務問題嚴重化是美國銀行受損，大量美國的銀行持有歐洲債券。不錯，美國是想借對沖基金之手打擊歐元，以免歐元坐大，取代美元地位，但也會適可而止。歐元貶值幅度過大對美國的利益有損，美國財長蓋特納已飛到歐洲與歐洲商討如何對付對沖基金的狙擊。

至今為止，歐盟還未真正出手扶持希臘、西班牙、葡萄牙、意大利、愛爾蘭等所謂歐豬五國，我認為，只要歐洲中央銀行願意印鈔票來主動購買希臘等國的債券，甚麼問題都解決了。歐豬五國所欠的全是歐元債務，不是美元或其他外國貨幣，這問題就簡單得多，可以透過歐洲央行印鈔票還債，美國發生金融海嘯之後，也是靠聯儲局印鈔票來購買美國國債，問題也就解決了，這是多麼簡單的事，如果負債是自己能夠發行的貨幣，哪有還不了錢的問題？欠多少印多少。

歐元區出了問題，從另一個角度來看是好事，那就是今年年初許多股評人、經濟學家談起的「退市」，歐元區出了問題，歐美都會擔心引發前一輪的經濟衰退，因此「退市」的時間又往後退了。近來，傳媒已不再出現「退市」的聲音。