美國宣布推出無限量QE3放水後，全球股市亢奮上升，唯獨內地A股斯人獨憔悴，不但跌近百分之五，上周三更一度跌穿二千點「鋼底」。就在哀鴻遍野之際，「民企之父」張化橋更揚言上證指數只值一千點，比現時還有五成跌幅。

其後市傳中證監將出招救市，令A股反彈至近二千一百點，但內地經濟下滑、企業盈利倒退等不利因素，仍困擾股市。A股積弱，連累香港上市的H股也無運行，拉低恒指表現，有市場人士擔心A股若持續弱勢，港股勢必受拖累，隨時再失守兩萬點。

A股一蹶不振，亦令來港豪爽消費的內地旅客大幅減少，打擊本港零售市道；部分過往帶着一篋篋現金來港掃豪宅的內地投資者，近期也要急急賣樓套現。在股市、零售業及樓市轉弱三面夾擊下，本港經濟勢將危危乎！

恒生指數上周收市報二萬零八百四十點，頭三季升百分之十三，跑贏國企指數及內地A股。

早年在投資銀行瑞銀任分析員，因率先研究民企股而被封為「民企之父」的張化橋，上周在上海出席一個研討會時發表驚人言論：「中國股市去年表現是全世界最差，也是全世界最貴的。」此言一出，隨即令全場嘩然。

張化橋解釋，上證綜合指數現時的市盈率雖只是十一倍，在全球股市中並不算高，但若以市場利率、公司派息率等作估值，內地股票價格卻屬超貴水平；當被問及A股合理值是多少，他不假思索地答道：「大概在一千點左右！」

若A股跌至張化橋口中的合理值，即重返○五年升市的起點，相比起現時點數還要跌一半，難怪他的言論惹來網民留言狂轟：「你在散戶傷痕纍纍時講一千點，簡直是喪失人性。你自己又不買一張A股，有何資格講？」有網民更激動地稱：「一千點，你媽死了也不到！」

張化穚稱A股的合理值為一千點，即比現在還要下跌一半，惹來網民狂罵。

中港股市唇亡齒寒

記者曾致電張化橋，他不肯再就「A股只值一千點」作補充，只說：「我的文章已經講過，我現在很忙！」隨即匆匆掛線。也許見群情洶湧，他上周四在個人博客「補鑊」，聲稱「A股只值一千點」的言論不幸被大家誤解，他強調這說法並非預測，而是說保險一點，等A股跌至一千點才去投資。

雖然市場人士對張化橋的驚人言論半信半疑，但A股今年持續疲弱，卻是不爭的事實，更拖累港股表現。上證指數上周三一度跌穿二千點重要心理關口，當日恒生指數跌近二百點；然後在上周四、五傳出中證監將出招救市，上證指數才反彈近百分之四，亦帶動恒指從二萬零五百點低位回升，兩地股市唇亡齒寒的關係，可見一斑。

近年A股長跌長有，股民早已死心。

「A股跌至近二千點，大家都不敢進一步造淡，因為怕中央有甚麼救市措施，或十八大後有重大政策公布，到時淡友隨時被挾死！」耀才證券市務總監郭思治透露。

A股表現全球最差

本港投資者不敢造淡，但若計算今年首三季表現，A股已下跌百分之五，繼去年後，再次成為全球表現最差的股市。

上證綜合指數十年走勢