承接上周五升勢，恒指昨日最多升過 161點，但 4月至今降軌和 100日線均在 20600水平，構成一定阻力，結果恒指回順至 20467收市，升幅收窄至 88點。中國住建部官員表示第 3套房不放貸政策或會取消，消息面仍利好大市，短線客要留意的是美股開始進入業績期，個別大企業的業績榮辱，可能會觸發短線較大的波動。昨日推介的中國南車（ 1766）再升一段，開始超買，買入建議暫時取消，而倉內股份多已推高計數位。內地航空股龍頭中國國航（ 753）昨升 1.1%，走勢甚佳， MACD已重現雙牛買入訊號， 9RSI亦升破降軌，股價短期可望升破前高位 9.18元，指向 10元大關。
預期 PE不足 9倍 放大圖片 
看好國航，主要有四大理由。一是可炒中期報佳績。今年首季，集團營收增加 30.7%至 147億元（人民幣．下同），股東應佔淨利潤大增 1.2倍至 21.7億元，而 4月份據報賺逾 9億元， 5月份盈利超過 8億元，保守估計上半年賺 47億元，大增 63.3%，更相當於去年全年盈利 48.5億元的 97%。其二是預期 PE大降。由於經濟環境持續改善，國航雖在 4月和 5月調升票價，業務仍有可觀增長， 5月份無論是國內或國際航線，旅客周轉量及運輸量均保持快速增長，預料下半年業績更勝上半年，盈利至少倍增，預期 PE僅 8.8倍。其三是可炒人民幣升值概念。儘管內地官員不時謂人民幣不會大幅升值，但人仔長遠升值已是市場共識。截至去年底，國航有外幣債務約 515億元，而且由於國際航班多，其航油和起降費支出，分別有 3成和 4成以外幣支付，為同業中比例最大，故人仔升值對國航必然有利。其四是受高鐵的影響最小。四縱四橫的高鐵客運專線將於 2012年建設完成，屆時全國經濟最發達、人口最密集的地區均會被高鐵覆蓋，估計國內 6成以上的民航市場將受到衝擊，航距越短的航班所受的影響越大。不過，國航國際線比例較同業為大，其航線的平均航距最長，約達 1500公里，據內地專家估計，國航受高鐵競爭影響的航班，僅佔總數的 1成而已。買賣策略：可於 8.35元或以下買入，以 10元為目標（預期 PE亦不過 10.7倍），跌破 7.80元止蝕。邱古奇
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