昨日中國統計局公佈 1月份居民消費價格指數（ CPI），上升 4.9%。之前不少傳媒均指這是一個「假」的指數，是刻意改變權重以推低指數，避免出現「高通脹」的印象。不過，昨日細讀統計局的聲明，我認為權重的修改是正確的，不認為統計局有政治需要人為地壓低通脹數字，這次的改變主要的是調高住房開支的比重，調低食品開支的比重。是不是因為食品漲價，所以調低食品開支的比重？我認為不是，因為所謂物價指數在編製之前，先得制訂一個各種商品、服務的消費權重，當社會走向富裕，中產階層增加後，平均每人在食品的開支佔他們總支出的比率肯定會下降，相反的，花在租房子的開支佔總開支的比率會上升，這是很正常的事，問一問香港中產階層每月總支出中有多少比率是花在買菜買米？有多少比率是花在交租？中國的通脹問題比較大，因此通脹率是一個很敏感的數字，任何改動都會出現各種各樣的猜測，懷疑其動機，陰謀論是有市場的，但純粹從統計學的學術角度來看，改變權重是正確的，沒有陰謀。

麗新系可揸中長線

4.9%的 CPI不算低，也不算高，因為工資增長率超過此數，換言之，多數老百姓的收入超越物價的升幅，生活可以改善。實際上，中國物價上升的其中一個原因就是中國人的收入增加，多花了錢，推高物價。因此，我不太擔心中央會過度打壓通脹問題，說來說去，「保八」是中央最基本的原則，中央絕不會為了打壓通脹而保不成八。只要經濟能保持每年 8%的增長，多數上市企業的利潤仍是能保持 8%或以上的增長。昨日，麗新系股份如麗新國際（ 191）、麗新發展（ 488）、豐德麗（ 571）皆逆市上升，有人認為這類股票只適合短炒，但我的策略依然是中長線，因為這類股雖然股價波幅大，但在牛市最後一期往往升幅驚人，因此，仍值得中長線持有至牛市結束才放。曾淵滄作者為大學教授

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